Banque de Tunisie : +30 % en Bourse en 2025, PER attractif et ambitions conquérantes
L’année 2025 a marqué une nouvelle étape de succès pour la Banque de Tunisie (BT), tant sur le front de la croissance de ses revenus et de sa rentabilité que sur celui du renforcement de ses fondamentaux et du respect des ratios prudentiels. Parallèlement, l’établissement a accéléré le déploiement de ses projets stratégiques, avec en ligne de mire une réorganisation de son dispositif commercial pour favoriser une expansion plus saine et durable.
L’exercice a aussi été celui de l’aboutissement d’un projet structurant pour l’avenir : la migration vers le nouveau système d’information central (Core Banking System) nommé « Amplitude ». Ce chantier, mené à bien, constitue un tournant majeur dans l’histoire de la BT. Il doit permettre à la banque de mieux intégrer ses processus et de se doter d’une assise technologique robuste, apte à soutenir durablement l’évolution de ses métiers et les exigences de sa clientèle.
Reconnue depuis des années pour sa rigueur, la BT souffrait pourtant d’une certaine timidité dans sa dynamique de croissance. Aujourd’hui, elle prend pleinement conscience de son potentiel et entend adopter une posture plus offensive sur le marché. Pour les années à venir, la banque affiche sa détermination à ouvrir une nouvelle phase de développement, ambitieuse, portée par un projet d’entreprise qui fera de l’efficacité opérationnelle, de la transformation digitale et de la solidité des fondamentaux les principaux leviers d’une croissance profitable, maîtrisée et conforme.
Après une pause en 2024, le titre BT a renoué avec la vigueur en 2025, enregistrant une performance de 30 %. L’action a débuté l’année sur une bonne dynamique, avec une progression de 8 %. Les investisseurs ont salué la résilience des bénéfices ainsi que le maintien d’une politique généreuse de dividende, et ce malgré les restrictions imposées par la Banque Centrale de Tunisie (BCT) sur la distribution de dividendes aux banques et établissements financiers ces dernières années. Quatrième plus grosse capitalisation du secteur bancaire coté, avec une valeur boursière frôlant désormais les 2 milliards de dinars, la BT se traite sur la base d’un PER 2026 estimé à 8,8 fois et d’un P/B 2026 de 1,2 fois – un niveau de valorisation attractif au regard de la moyenne du marché bancaire. Par ailleurs, le titre offre un rendement sur dividende séduisant de 5,1 % au titre de 2025.
La Banque de Tunisie dispose d’atouts suffisants pour faire face aux contraintes de son environnement opérationnel. Dans les années qui viennent, elle devrait capitaliser sur ses forces pour surmonter les défis commerciaux et le durcissement du cadre réglementaire : une assise financière solide et un niveau de solvabilité parmi les plus confortables du secteur, une productivité en tête de la place, une politique de crédit historiquement sélective, ainsi qu’une bonne discipline prudentielle.
