Pourquoi l’or vietnamien s’effondre-t-il alors que les cours mondiaux grimpent ?
Après avoir frôlé les 191 millions de dongs l’once la veille, le marché aurifère vietnamien a subi un net repli ce lundi 3 mars. Selon les premières analyses, cette baisse soudaine serait attribuable à la vigueur retrouvée du dollar américain, couplée à un apaisement de l’aversion au risque sur les marchés financiers internationaux.
Les lingots SJC corrigent
Dès l’ouverture des bureaux de change, la tendance était à la baisse. La Société des Pierres Précieuses (SJC) a ainsi ajusté ses cotations, affichant le lingot à 186,4 millions de dongs à l’achat et 189,4 millions à la vente. Ce niveau marque une diminution de 1,5 million de dongs par once par rapport à la clôture de la séance précédente.
Cette correction se retrouve de manière uniforme sur l’ensemble du marché. Chez PNJ comme chez Phu Quy ou au sein du Groupe Doji, les cotations des lingots SJC 999,9 sont alignées sur cette nouvelle donne, avec un prix d’achat à 186,4 millions et un prix de vente à 189,4 millions. L’écart entre les deux directions, un indicateur suivi de près par les opérateurs, reste stable à 3 millions de dongs.
Les bagues en or suivent le mouvement
La baisse n’a pas épargné le segment des bagues en or, très prisé des investisseurs particuliers. On observe toutefois une légère disparité dans l’ampleur du repli selon les enseignes.
Ainsi, chez Bao Tin Minh Chau, la bague en or 9999 accuse le même repli que les lingots, perdant 1,5 million de dongs pour s’échanger à 186,4 – 189,4 millions. En revanche, d’autres acteurs comme Phu Quy ou Bao Tin Manh Hai ont enregistré une correction plus modérée de 500 000 dongs, leurs produits se négociant également dans une fourchette de 186,4 à 189,4 millions.
Un contexte international paradoxal
Cette baisse domestique contraste avec la tendance observée sur le marché mondial. À l’aube de cette séance asiatique, l’once d’or s’échangeait à 5 322 dollars sur le COMEX, soit une progression de 44 dollars.
La clé de ce paradoxe réside dans la force du dollar. L’indice dollar a en effet atteint un pic de cinq semaines, pénalisant mécaniquement les actifs libellés en devise américaine. Les analystes de Kitco News évoquent également des prises de bénéfices de la part des traders à court terme pour expliquer la volatilité récente.
Il en résulte un écart significatif entre les marchés domestique et international. Converti au taux de change de la Vietcombank, le prix mondial de l’once équivaut à environ 168,7 millions de dongs, soit un différentiel de près de 22,2 millions avec le prix des lingots SJC.
Malgré ce repli technique, les perspectives restent positives pour certains analystes. BNP Paribas, cité par les dépêches, anticipe que la demande d’investissement physique, notamment via les ETF (qui ont engrangé près de 2 millions d’onces depuis janvier) et les achats chinois de lingots et pièces, demeurera un moteur de croissance soutenu pour l’or en 2026.
