Or : la tempête est passée, place à la consolidation entre 4 300 et 4 600 dollars
Ce lundi 30 mars 2026 marque le début d’une nouvelle semaine de cotation pour le marché de l’or. Sur le plan intérieur, la fièvre haussière observée ce week-end se confirme. Selon les dernières cotations du 28 mars, le lingot SJC s’échangeait entre 169,8 millions et 172,8 millions de dongs vietnamiens l’once, enregistrant une progression d’environ 1,8 million de dongs, tant à l’achat qu’à la vente, par rapport à la clôture de la semaine précédente.
La tendance est identique pour les bagues en or SJC de 1 à 5 taels, dont le prix a grimpé jusqu’à 169,6-172,6 millions de dongs le tael. Sur une semaine, la hausse atteint près de 1,9 million de dongs par once, là aussi aussi bien à l’achat qu’à la vente.
Des marchés mondiaux secoués, puis stabilisés
Sur le plan international, l’or a inversé la vapeur après une phase de net repli. Le métal précieux, qui avait touché des plus bas marqués, s’est redressé pour s’installer sur des supports techniques solides.
Le début de la semaine écoulée a pourtant été agité : le cours au comptant, qui évoluait autour de 4 507 dollars l’once en ouverture, a brutalement plongé jusqu’à un plancher de 4 130 dollars en l’espace de quelques heures. Ce mouvement de correction, l’un des plus vifs à court terme, a été alimenté par une forte pression vendeuse.
Mais la reprise a été tout aussi spectaculaire. Dès la première séance, le prix de l’or est remonté vers les 4 460 dollars, avant d’évoluer dans une fourchette élargie. Après un nouveau test de la zone des 4 300 dollars, le marché s’est progressivement apaisé, laissant entrevoir une phase d’accumulation.
En milieu de semaine, l’or a franchi le seuil des 4 600 dollars, établissant un sommet à court terme, avant de terminer sur un repli modéré mais en maintenant le cap autour de 4 500 dollars. Les analystes y voient un signal technique encourageant, la stabilisation entre 4 300 et 4 600 dollars témoignant d’un retour à l’équilibre après la vague de débouclages.
Facteurs géopolitiques et macroéconomiques en embuscade
Les tensions géopolitiques restent une source majeure de volatilité. L’évolution du conflit en Iran et les déclarations américaines continuent d’alimenter des mouvements erratiques.
Cette semaine, l’attention des investisseurs se portera sur plusieurs indicateurs américains de premier plan, à commencer par le rapport sur l’emploi de mars. L’indice PMI manufacturier, les ventes au détail, les inscriptions au chômage ainsi que les prochaines déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, seront également scrutés pour ajuster les anticipations de politique monétaire.
Anticipations : le marché reste partagé
Selon le dernier sondage de Kitco News, le pessimisme ambiant s’est nettement atténué. Parmi les 16 experts interrogés, la moitié pronostiquent une hausse des cours dans les jours à venir, 19 % anticipent un repli, tandis que 31 % misent sur une stabilisation. Côté investisseurs particuliers, 53 % se déclarent haussiers, 23 % baissiers et 24 % tablent sur une phase de consolidation.
Pour Adrian Day, président d’Adrian Day Asset Management, l’or pourrait encore connaître quelques soubresauts à brève échéance, mais la tendance de fond reste positive. Le seuil des 4 350 dollars pourrait marquer un palier temporaire.
L’analyste indépendant Jesse Colombo abonde dans ce sens : la zone des 4 300-4 600 dollars constitue un support historique dont la tenue confirme la persistance de la tendance haussière pluriannuelle. Le récent repli s’apparente davantage à une correction technique liée à des facteurs géopolitiques qu’à un renversement de cycle.
Le poids toujours prégnant de la politique monétaire
L’évolution future du métal jaune dépendra en grande partie des orientations monétaires américaines. Un ralentissement économique qui contraindrait la Fed à assouplir sa politique constituerait un puissant catalyseur. En revanche, un maintien prolongé des taux élevés continuerait d’exercer une pression sur les cours à court terme.
