BNA Capitaux dévoile sa recette gagnante : +41,3% en 2025
Dans un contexte de marché jugé incertain, l’intermédiaire en Bourse BNA Capitaux a dévoilé ses orientations stratégiques pour la période à venir. Dans sa dernière note d’analyse, la société de courtage recommande une approche prudente et défensive, le nombre de valeurs offrant des perspectives attractives se réduisant considérablement selon ses équipes.
Face à la rareté des nouvelles opportunités et des introductions en Bourse, BNA Capitaux préconise désormais de s’inscrire dans un horizon de placement à moyen terme. Cette approche vise à tirer pleinement parti des fondamentaux des sociétés sélectionnées, qui constituent le socle de cette opinion.
Le secteur financier en vue malgré des vents contraires
Malgré une détente anticipée du Taux du Marché Monétaire (TMM), la maison d’intermédiation réaffirme, pour les six prochains mois, sa préférence pour le secteur financier, et plus particulièrement les banques. Si ces dernières devraient maintenir une progression de leurs bénéfices en 2025, BNA Capitaux anticipe un léger tassement du rythme par rapport à 2024. Ce ralentissement attendu s’expliquerait par une combinaison de facteurs : une contraction prévisionnelle des marges, une hausse du coût du risque et une pression fiscale accrue tout au long de l’exercice.
Une gestion rigoureuse qui a fait ses preuves
La qualité de la sélection de valeurs opérée par BNA Capitaux est, selon le cabinet, confirmée par les performances passées. Le portefeuille-type a en effet constamment surperformé l’indice de référence Tunindex au cours des deux dernières années. En 2025, ce portefeuille a enregistré une performance remarquée de 41,3%, dépassant ainsi le Tunindex de 6,1 points. L’essentiel de cette progression, à savoir 35,2%, a été concentré sur les huit premiers mois de l’année, portée principalement par des titres défensifs, notamment issus des secteurs financiers et des valeurs à rendement récurrent.
Sélection de valeurs pour 2026 : stabilité, rendement et risque maîtrisé
Pour l’année en cours, BNA Capitaux dévoile une sélection de valeurs réparties en plusieurs catégories.
Le secteur bancaire reste au cœur de la stratégie avec les valeurs ATTIJARI BANK, BIAT, BT et BNA. Parallèlement, d’autres acteurs financiers évoluant dans des créneaux rentables et offrant un profil de risque/rendement séduisant pour 2026 sont mis en avant, à savoir ATL, Attijari Leasing et la CIL.
Côté assurances, la préférence va à BNA Assurances, Tunis Re et la STAR.
Au-delà de la finance, les analystes recommandent de se tourner vers des fleurons industriels qui ont démontré leur résilience et leur savoir-faire sur le long terme. Sont cités dans cette catégorie : SFBT, PGH, SAH, SOTUVER, OTH, Meubles Intérieurs et UNIMED. Ces sociétés se distinguent par la stabilité de leurs débouchés et de leur production, ainsi que par une maîtrise éprouvée de leurs opérations. Leur taille critique leur confère en outre les moyens d’investir pour assurer leur pérennité.
Enfin, BNA Capitaux identifie une troisième catégorie à ne pas négliger : celle des titres à fort rendement. Cette liste comprend SOTRAPIL, SOTUMAG, ARTES, SPDIT SICAF et City Cars, qui pourraient intéresser les investisseurs en quête de distribution de dividendes.
