Stabilité du gaz en Europe : l’accalmie avant la tempête ?
Les prix du gaz naturel sur le Vieux Continent affichent une stabilité remarquable, évoluant aux alentours de 32 euros le mégawattheure. Cette semaine sans accroc masque une situation contrastée, où la solidité des approvisionnements parvient, pour l’instant, à contenir les risques soulevés par l’instabilité géopolitique en cette entrée dans la saison de chauffe.
Le principal facteur d’apaisement réside dans l’excellent niveau des stocks européens, qui affichent un taux de remplissage global de 82,9 %. Les performances nationales sont particulièrement éloquentes, avec l’Italie (93,9%) et la France (92,7%) affichant des réserves quasi pleines. L’Allemagne, quant à elle, maintient un niveau robuste à 75,7 %, éloignant le spectre des pénuries pour l’hiver à venir.
Cette confiance est en outre soutenue par des importations massives de gaz naturel liquéfié (GNL) et des flux constants via les gazoducs norvégiens, qui compensent efficacement la réduction drastique des livraisons russes. Le marché mondial bénéficie également d’une demande chinoise plus modérée pour le GNL du projet russe Arctic LNG 2, libérant ainsi des volumes supplémentaires.
Cependant, cet équilibre reste fragile. Les récentes attaques ciblées de la Russie contre les infrastructures gazières ukrainiennes ont fait chuter la production locale de près de 60 % sur le mois. Des sites critiques appartenant à DTEK et à Naftogaz ont été endommagés, rappelant la volatilité persistante de l’environnement sécuritaire.
À court terme, les prévisions météorologiques annonçant une baisse des températures à mi-octobre pourraient constituer le premier test sérieux en stimulant la demande.
Sur le long terme, une transformation structurelle se profile. La capacité mondiale d’exportation de GNL est appelée à croître de 60 % d’ici 2030, une expansion largement portée par les États-Unis. Cette vague d’offre supplémentaire pourrait bien engendrer une surabondance sur les marchés, maintenant les prix européens et asiatiques sous une pression baissière durable.
